通常，黃金都被視作是衡量對(duì)現(xiàn)代金融體系懷疑程度的晴雨表黃金短期趨勢(shì)，它很難估值，這一點(diǎn)眾所周知。市場(chǎng)情緒——尤其是恐懼情緒——往往會(huì)主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)，但是例如在市場(chǎng)承受巨大壓力的時(shí)候，資金往往會(huì)涌入美元。其它時(shí)候，黃金的走勢(shì)似乎僅僅受到技術(shù)因素的驅(qū)動(dòng)。通脹加速據(jù)稱(chēng)利好黃金，因?yàn)檎邔で?。但是?shí)際利率（按通脹調(diào)整）的波動(dòng)卻為過(guò)去10年黃金的走勢(shì)做出了幾近的解釋。

大宗商品的興盛周期結(jié)束、央行為緩解市場(chǎng)動(dòng)蕩所采取的激進(jìn)舉措令黃金承壓，目前金價(jià)較2011年的峰值仍低30%以上。但者卻越來(lái)越熱情：5月的第1個(gè)交易日，SPDR黃金持倉(cāng)量飆升了20.8公噸，創(chuàng)2011年以來(lái)的big單日漲幅。億萬(wàn)富豪、者Stan Druckenmiller周三表示，雖然有人將黃金看作金屬，“我卻將它看作貨幣，它也是我們big的貨幣配置對(duì)象”。在1986年到2010年間，他的平均年回報(bào)率達(dá)到30%。

黃金今年的走高令人驚訝。去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)為抵御通脹實(shí)施了近10年來(lái)的首ci加息，被視作是壓垮黃金的后一根稻草鉑金外匯市場(chǎng)，但美國(guó)的實(shí)際在央行加息后卻下降了。這也降低了持有黃金（名義為零）相對(duì)于持有美國(guó)國(guó)債的機(jī)會(huì)成本，令黃金對(duì)者而言更具吸引力。歐洲部分國(guó)家和日本的國(guó)債為負(fù)值，進(jìn)一步提升了持有黃金作為替代性安全資產(chǎn)的理由。http://www.xcoq.com手機(jī):18933595531