大豆：粕價(jià)發(fā)力，豆價(jià)低迷

　　今日連豆期價(jià)重心略有上移，但無(wú)論與美豆還是豆粕相比，期價(jià)走勢(shì)明顯顯弱，同時(shí)從資金量上來(lái)看，連豆缺乏多頭資金繼續(xù)介入的動(dòng)力，另外鑒于基本面上缺乏新的利多因素，預(yù)計(jì)近期連豆期價(jià)上行空間有限，建議多單逢高減倉(cāng)。
 
　　外盤行情描述：南美產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)繼續(xù)給力美豆期價(jià)，上周五美豆連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，漲幅達(dá)1.3%。

　　國(guó)內(nèi)行情描述：上周五美國(guó)失業(yè)人數(shù)好于預(yù)期，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況有所改善，這為市場(chǎng)帶來(lái)較大的信心提振，商品市場(chǎng)普遍收高，今日國(guó)內(nèi)期市普遍高開，尤其是能化和金屬類品種表現(xiàn)尤為突出，相較而言，農(nóng)產(chǎn)品略顯疲弱，但也有不同程度的漲幅。尤其是對(duì)豆粕而言，早盤期價(jià)快速突破3000點(diǎn)一線，而后多頭資金持續(xù)介入令期價(jià)進(jìn)一步走高，終豆粕1209合約報(bào)收于3032點(diǎn)，漲幅為1.85%，這使其成為市場(chǎng)上的多頭明顯，相較而言，今日大豆期價(jià)走勢(shì)明顯遜色，期價(jià)早盤小幅高開高走，而后總體維持橫盤震蕩走勢(shì)，終報(bào)收于4424點(diǎn)，上漲0.61%。
 
　　基本面消息：1、南美方面，據(jù)氣象機(jī)構(gòu)Somar稱，巴西南部大豆種植區(qū)在遭遇3個(gè)月的干燥天氣襲擊后，預(yù)計(jì)該地區(qū)將迎來(lái)為期10日的大面積降雨，能夠緩解部分作物損失，但大部分損失已不可逆轉(zhuǎn)。從該消息來(lái)看，后市巴西天氣題材對(duì)大豆期價(jià)難以繼續(xù)形成有力提振。而阿根廷方面，貿(mào)易消息人士周五稱，分析機(jī)構(gòu)Informa Economics調(diào)降2011/12年度阿根廷大豆單產(chǎn)預(yù)估，終 Informa調(diào)降阿根廷2011/12年度大豆產(chǎn)量預(yù)估至4650萬(wàn)噸，之前預(yù)計(jì)為5100萬(wàn)噸。 Informa下調(diào)巴西2011/12年度大豆產(chǎn)量預(yù)估至7000萬(wàn)噸，之前預(yù)計(jì)為7200萬(wàn)噸。
 
　　2、2月9日（本周四）美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布月度供需報(bào)告數(shù)據(jù)，鑒于1月的月度供需報(bào)告已經(jīng)將出口數(shù)據(jù)和期末庫(kù)存數(shù)據(jù)進(jìn)行了較大的調(diào)整，同時(shí)近期有消息稱，近期中國(guó)對(duì)美豆的進(jìn)口需求或?qū)⒃黾樱虼?，預(yù)計(jì)此次月度供需報(bào)告數(shù)據(jù)繼續(xù)利空的可能性不太大。另外，近期多個(gè)分析機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)南美大豆產(chǎn)量，因此，此次需要關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量的預(yù)估值。
 
　　后市操作：今日連豆期價(jià)重心略有上移，但無(wú)論與美豆還是豆粕相比，期價(jià)走勢(shì)明顯顯弱，同時(shí)從資金量上來(lái)看，連豆缺乏多頭資金繼續(xù)介入的動(dòng)力，另外鑒于基本面上缺乏新的利多因素，預(yù)計(jì)近期連豆期價(jià)上行空間有限，建議多單逢高減倉(cāng)。
 
　　油脂：豆油 強(qiáng)勢(shì)乍顯

　　馬來(lái)西亞已公布2012年棕櫚油免稅出口配額為300萬(wàn)噸，配額總量約占馬來(lái)西亞棕櫚油總產(chǎn)量的15.5%。

　　反彈多單謹(jǐn)慎持有。

　　外盤走勢(shì)：受空頭回補(bǔ)推動(dòng)，馬來(lái)西亞棕櫚油4月合約周五反彈收紅，每噸收于3085林吉特，上漲0.9%。

　　油脂行情：今日國(guó)內(nèi)油脂品種高開高走，隔夜外盤豆油回升至均線之上繼續(xù)提振內(nèi)盤多頭信心，內(nèi)盤油脂強(qiáng)勢(shì)顯現(xiàn)，豆油盤中創(chuàng)下兩個(gè)多月來(lái)的高點(diǎn)。棕櫚油1209收?qǐng)?bào)8168點(diǎn)，上漲76點(diǎn)，豆油1209收?qǐng)?bào)9208點(diǎn)，上漲98點(diǎn)，菜籽油1205收?qǐng)?bào)9616點(diǎn)，上漲84點(diǎn)。
 
　　行業(yè)資訊：馬來(lái)西亞已公布2012年棕櫚油免稅出口配額為300萬(wàn)噸，配額總量約占馬來(lái)西亞棕櫚油總產(chǎn)量的15.5%，同時(shí)因逢公眾假日，周一周二馬盤沒(méi)有交易。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：哈爾濱地區(qū)一級(jí)豆油報(bào)價(jià)9300元/噸，三級(jí)豆油報(bào)價(jià)9200元/噸，較昨日?qǐng)?bào)價(jià)持平。山東日照地區(qū)一級(jí)豆油工廠報(bào)價(jià)9000元/噸，較昨日?qǐng)?bào)價(jià)持穩(wěn)。張家港地區(qū)24度棕櫚油銷售報(bào)價(jià)7750元/噸，較昨日?qǐng)?bào)價(jià)持平。四川成都四級(jí)菜油出廠報(bào)價(jià)10000-10300元/噸，江蘇南通四級(jí)菜油成交報(bào)價(jià)9900元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)表現(xiàn)平穩(wěn)，但成交較為清淡。
 
　　走勢(shì)分析：美盤豆油周五受豆類拉動(dòng)上攻，收盤期價(jià)站穩(wěn)均線系統(tǒng)，目前油脂市場(chǎng)基本面新鮮消息及題材依舊匱乏，期價(jià)難以從現(xiàn)貨市場(chǎng)汲取充足動(dòng)能，更多受益于周邊市場(chǎng)拉動(dòng)，原油當(dāng)晚強(qiáng)勢(shì)反彈為油脂期價(jià)提供一定上行助力。但原油收盤依然未能突破均線壓制，原油能否逆轉(zhuǎn)前期弱勢(shì)尚待時(shí)間觀察。美盤油脂雖連續(xù)收紅，但尚未擺脫中期整理形態(tài)限制，關(guān)注今晚期價(jià)能否有效突破區(qū)間上沿壓力。內(nèi)盤油脂今日表現(xiàn)搶眼，豆油在資金推動(dòng)下今日終于打破前幾周膠著狀態(tài)，伴隨前高的破位，上行空間逐漸打開。近幾日油脂持倉(cāng)穩(wěn)步增加顯示資金介入意愿增強(qiáng)，多單布局跡象愈加清晰，由于油脂現(xiàn)貨表現(xiàn)持穩(wěn)，未能對(duì)期價(jià)施加利空干擾，短期油脂反彈空間可期，近期操作思路可適度向偏多傾斜。
 
　　操作建議：反彈多單謹(jǐn)慎持有。

　　玉米: 夯實(shí)強(qiáng)勢(shì)，把握行情節(jié)奏

　　CBOT玉米期貨周五微幅收高，空頭回補(bǔ)及大豆?jié)q勢(shì)效應(yīng)的溢出為美玉米提供支撐，但是小麥期貨的下跌抑制了其漲幅。截至收盤，主力03合約上漲1.4美分報(bào)收于644.4美分/蒲式耳。
 
　　外盤走勢(shì)：C BOT玉米期貨周五微幅收高，空頭回補(bǔ)及大豆?jié)q勢(shì)效應(yīng)的溢出為美玉米提供支撐，但是小麥期貨的下跌抑制了其漲幅。截至收盤，主力03合約上漲1.4美分報(bào)收于644.4美分/蒲式耳。。
 
　　內(nèi)外消息：據(jù)俄羅斯副總理周末表示，今年俄羅斯谷物產(chǎn)量將達(dá)到9390萬(wàn)噸，2011/12年度谷物出口量將達(dá)到2700萬(wàn)噸。俄羅斯政府認(rèn)為今年四月份沒(méi)有必要實(shí)施谷物出口限制。
 
　　分析機(jī)構(gòu)Informa Economics下調(diào)阿根廷2011/12年度玉米產(chǎn)量預(yù)估至2250萬(wàn)噸，之前1月預(yù)計(jì)為2400萬(wàn)噸。

　　3月交貨的美國(guó)2號(hào)黃玉米FOB價(jià)格為280.9美元/噸，合1773元/噸；到中國(guó)口岸完稅后總成本約為2461元/噸，較上日漲5元/噸，比去年同期跌97元/噸。
 
　　基金持倉(cāng)：截至到1月31日當(dāng)周，投機(jī)基金多頭增入14724口至344682口，空頭結(jié)束連續(xù)兩周的增持，本期減持17986口，增多減空的格局導(dǎo)致本期凈多持倉(cāng)大幅增持32710口。凈多單持倉(cāng)占比本期回升，至17.17%。
 
　　現(xiàn)貨價(jià)格：今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體穩(wěn)定，局部地區(qū)價(jià)格小幅波動(dòng)。東北產(chǎn)區(qū)節(jié)假日氛圍日趨轉(zhuǎn)淡，收購(gòu)主體及玉米上市量均呈現(xiàn)增加的態(tài)勢(shì)，玉米價(jià)格整體堅(jiān)挺局部上漲，長(zhǎng)春玉米出庫(kù)價(jià)格2170-2190元/噸。華北黃淮地區(qū)玉米價(jià)格局部走弱，主要是受到上市量增加的沖擊，山東濰坊玉米收購(gòu)價(jià)格2330-2350元/噸（-10）。銷區(qū)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定，飼料企業(yè)需求還沒(méi)有恢復(fù)至節(jié)前水平，但受到東北玉米到站量較少的影響，玉米價(jià)格依舊堅(jiān)挺，成都到站價(jià)2570-2590元/噸。南北港口玉米價(jià)格整體平穩(wěn)，購(gòu)銷活躍度有待增加，鲅魚圈港因天氣原因關(guān)閉，短期天氣因素將對(duì)價(jià)格形成較好支撐。
 
　　操作建議：連玉米今日延續(xù)上周五的漲勢(shì)，繼續(xù)收漲，但是成交和持倉(cāng)的萎縮抑制了期價(jià)的漲幅。預(yù)計(jì)從本周開始現(xiàn)貨市場(chǎng)將日趨活躍，價(jià)格整體堅(jiān)挺的局面不會(huì)改變。技術(shù)上看，9月份主力合約期價(jià)已經(jīng)突破2340-2350區(qū)間的壓力，向上的空間被打開，macd等指標(biāo)仍指示價(jià)格走升。綜合來(lái)看，連玉米近期的強(qiáng)勢(shì)將延續(xù)，短多思維操作，關(guān)注資金獲利回吐及套保盤介入等潛在的風(fēng)險(xiǎn)，把握節(jié)奏是關(guān)鍵！
 
　　糖棉：歸來(lái)

　　軟商品今日出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲的走勢(shì)。白糖1209合約小幅上揚(yáng)，后上漲0.71%；棉花1205合約大幅上揚(yáng)，全日大漲1.85%。

　　期貨行情：今日軟商品再度出現(xiàn)歸來(lái)的場(chǎng)面，特別是棉花放量拉升。白糖1209早盤高開后，出現(xiàn)了一波拉升，隨后有所回落，至午后，期價(jià)又再度緩慢攀升，終期價(jià)收于6567點(diǎn)，成交557238手，增倉(cāng)9276手。1205合約弱于1209合約。鄭州棉花1209早盤放量拉升后，全日維持高位震蕩的走勢(shì)，至臨近收盤時(shí)期價(jià)又再度上漲，收出光頭光腳的大陽(yáng)線，終收于22545點(diǎn)。今日成交120732手，大幅增倉(cāng)30568手。從今日的走勢(shì)來(lái)看，主力大肆增上行，期價(jià)進(jìn)入加速拉升階段。
 
　　外盤行情：上周五ICE糖市原糖期貨出現(xiàn)反彈的行情，1203期約終以23.92美分/磅報(bào)收。

　　周五ICE期棉市場(chǎng)3月合約出現(xiàn)大幅上漲的走勢(shì)，盤中一度漲幅超過(guò)3%，后收于97.71美分/磅。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：今日上午批發(fā)市場(chǎng)行情呈震蕩整理走勢(shì)，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)，中間商反映銷量清淡，制糖集團(tuán)順價(jià)銷售。南寧：中間商報(bào)價(jià)6600元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，銷量清淡。柳州：中間商報(bào)價(jià)6550元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，銷量清淡。
 
　　今日棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)成交行情出現(xiàn)大幅上漲。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index328級(jí)）19389元/噸，較前一交易日漲36元；CC Index229級(jí)20605元/噸，漲35元/噸；CC Index527級(jí)16771元/噸，漲18元/噸。
 
　　操作策略：今日糖市繼續(xù)小幅攀升，從反彈的節(jié)奏來(lái)看，目前雖然還算健康，但是無(wú)論從基本面還是技術(shù)面看，后市都已經(jīng)不具備大幅上揚(yáng)的動(dòng)能了。首先基本面來(lái)看，隨著春節(jié)消費(fèi)旺季的離去，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)的政策就算真正付諸實(shí)施，其利好也基本被消化完畢，另外，期現(xiàn)價(jià)差的回到升水狀態(tài)，也預(yù)示著本輪上漲屬于上漲的可能性更大。技術(shù)面上，則由于缺乏成交量的配合，后市沖關(guān)的概率較低。故者不宜盲目追高，而應(yīng)該以逢高減持多單為主。棉花由于美國(guó)進(jìn)口大幅增加，表明市場(chǎng)中下游需求有所恢復(fù)，而國(guó)家對(duì)于棉花的收儲(chǔ)將近260萬(wàn)噸，近產(chǎn)量的三分之一，所以，今日棉花厚積薄發(fā)，后市或?qū)⑦M(jìn)入加速主升階段。者多單可以繼續(xù)持有。
 
　　麥稻：縮量上行

　　收益周末外盤上行帶動(dòng)，今日商品市場(chǎng)普遍高開呈上行態(tài)勢(shì)，強(qiáng)麥和早秈稻在上周大漲之后，今日整體呈高位縮量。強(qiáng)麥主力1209合約早盤高開之后快速上行，之后高位震蕩至收盤，價(jià)格持穩(wěn)于所有均線上方，收盤報(bào)2590，較昨日上漲16個(gè)點(diǎn)，成交100420手，增倉(cāng)9622手。早秈稻主力1209合約早盤高開之后稍稍回落，尾盤收復(fù)，終收?qǐng)?bào)2688，較昨日上漲7個(gè)點(diǎn)，成交14952手，增倉(cāng)862手。
 
　　行情綜述：收益周末外盤上行帶動(dòng)，今日商品市場(chǎng)普遍高開呈上行態(tài)勢(shì)，強(qiáng)麥和早秈稻在上周大漲之后，今日整體呈高位縮量。強(qiáng)麥主力1209合約早盤高開之后快速上行，之后高位震蕩至收盤，價(jià)格持穩(wěn)于所有均線上方，收盤報(bào)2590，較昨日上漲16個(gè)點(diǎn)，成交100420手，增倉(cāng)9622手。早秈稻主力1209合約早盤高開之后稍稍回落，尾盤收復(fù)，終收?qǐng)?bào)2688，較昨日上漲7個(gè)點(diǎn)，成交14952手，增倉(cāng)862手。
 
　　外盤行情： 美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬麥期貨周五受獲利回吐拖累收低,但本周錄得4.3%的升幅,因其獲得擔(dān)憂黑海作物遭遇凍傷的支撐.烏克蘭國(guó)家鐵路當(dāng)局已禁止該國(guó)運(yùn)糧列車出國(guó),這實(shí)際上暫停了該國(guó)谷物通過(guò)鐵路的出口.歐洲小麥價(jià)格周五上漲,交易員稱,這主要受益於擔(dān)憂歐洲嚴(yán)寒損及小麥作物和美國(guó)市場(chǎng)走高.極度寒冷天氣周五繼續(xù)引發(fā)對(duì)黑海地區(qū)作物凍死的憂慮,這一情勢(shì)在本周末前僅略微緩解,下周後半段將出現(xiàn)更嚴(yán)重的極冷天氣.MDA EarthSat Weather氣候?qū)W家Don Keeney稱,"本周末和下周初氣溫將略微回升,但未來(lái)六至10天將會(huì)再度降溫.""結(jié)冰導(dǎo)致當(dāng)?shù)剡\(yùn)輸停滯,天氣仍極為寒冷,"Keeney指出.大約15%的烏克蘭小麥被凍傷,10%-15%的歐盟小麥作物在嚴(yán)寒中受損,15%-20%的油籽作物受災(zāi)
 
　　現(xiàn)貨信息：江蘇泰興地區(qū)當(dāng)?shù)啬趁娣蹚S二等以上白麥到廠價(jià)1.05～21.07元/斤，弱筋小麥進(jìn)廠價(jià)在1.15元/斤，面粉廠麩皮出廠報(bào)價(jià)在0.87元/斤。安徽淮北濉溪地區(qū)面粉企業(yè)混麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.06元/斤，30粉出廠價(jià)1.32元/斤，60粉出廠價(jià)1.28元/斤，麩皮出廠價(jià)0.85元/斤。河南南陽(yáng)社旗地區(qū)面粉企業(yè)混麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.05元/斤，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商收購(gòu)小麥價(jià)格1.02～21.03元/斤。
 
　　操作建議：隨著反彈高度的上升，市場(chǎng)調(diào)整的概率也就加大，建議日內(nèi)交易為主。